特斯拉股價要崩？富國銀行預測恐暴跌六成，自由現金流或轉負！

美國富國銀行（Wells Fargo）分析師 Colin Langan 於2025年6月17日發出最新報告，指出特斯拉今年自由現金流（FCF）可能轉負，為2018年以來首見；該行將特斯拉（TSLA）評級維持在「減持」，並下修 12 個月目標價至 120 美元，較當前股價下跌約 60%。

報告指出，第二季特斯拉交付量可能僅為 343,000 輛，較去年同期下降 21%，也較市場預期低約 17%。其中，新款 Model Y 庫存高企，促銷活動頻繁，更打壓利潤；平價入門車型遲未推出，也削弱下半年銷售動能。

富國銀行警告之後，特斯拉股價應聲下挫 3.9%，短線出現修正（目前價格約 316 美元）。整體市場也因其營運壓力傳導至科技板塊，令相關半導體與電動車 ETF（如 QQQ、SOXX、ARKK）震盪加劇。

自由現金流反轉，看來將改變機構與散戶投資人對特斯拉的評價標準。若產生持續資金緊縮，除了壓抑股價，還可能導致公司調整資本支出策略，影響長期發展節奏。這同時增加了短期內信用債與債券ETF的撿便宜機會，但也提醒現金流風險不容忽視。

此外，若 Tesla 進軍 Robotaxi 或 FSD（Full Self-Driving）未如預期，將再加劇市場疑慮。整體而言，股價可能進一步向目標價靠攏，科技板塊恐頻繁震盪，引發市場迴避高估值成長股的趨勢。

💡 投資人應關注重點

1. Q2財報重點指標：包括 FCF、交付量與毛利率，決定估值修正程度。

2. 自主駕駛與入門車型進展：若利多未如期落地，風險將顯著上升。

3. 科技與電動車 ETF 資金流解析：震盪擴大時應思考是否短線調整或轉避險資產。

4. 信用債與債市機會探索：企業現金流惡化可能降低在債市的違約率預期，波段操作空間浮現。