鮑威爾重申「美元互換信貸」核心角色，避險機制仍不可或缺

聯準會（Fed）主席鮑威爾在歐洲央行辛特拉論壇確認，美元互換額度仍為重要工具，「我們持續擁有相關授權，且必要時會運用」，此機制曾在 2008、2011、2020 發揮關鍵作用，被視為穩住全球資金流動性的重要防線。

近期在川普政府促使貿易保護主義及國會增支減稅之際，有市場質疑 Fed 是否仍會提供多邊支援；鮑威爾澄清，若事件演變為國際金融壓力事件，Fed仍可、也會使用美元互換工具協助央行穩定流動性。

換匯機制象徵美元地位，但不是唯一後路

儘管如此，部分央行包括南韓央行等指出，美元互換無法保證全時有效，因此仍持續累積美元儲備並探求其他合作協議。分析強調，這凸顯央行在全球貨幣政策轉折期中的脆弱位置 。

市場回應：美元仍是避險核心，但貶值壓力浮現

儘管美元持續走弱，其在 2025 上半年的失色仍未改變其避險角色。鮑威爾的重申加強了全球央行信心。然而，川普政策與美國巨額支出令美元地位面臨中長期壓力；投資人應在美元疲態下進行多元避險診視。

在當前市場環境下，投資人應採取策略建議，重視部位調整和全球避險。短期內，投資人應持續關注美元指數的表現，目前指數在96附近徘徊，可以考慮將日圓和瑞士法郎納入避險資產組合。中長期來看，除了美元儲備外，還可以配置歐元、黃金以及多元化的主權債券，以分散風險並尋求穩定收益。

在資金管理方面，在不確定性較高的時期，維持資產的自由流動性至關重要。同時，利用選擇權等衍生性工具對沖重大匯率反向風險，可以進一步保護投資組合免受市場波動的不利影響。透過這些策略，投資人可以在不同市場週期中靈活調整倉位，實現風險控制和資產保值增值的目標。

鮑威爾重申美元互換額度作用，不只是一句政策宣示，更是穩定全球金融信心的象徵。在美元可能進一步遭遇壓力情勢下，投資人仍應保留全球避險工具組合作為風險緩衝。未來可觀察 Fed 是否於實務操作中落實這些聲明，以及全球央行是否設法建立替代方案。